一、基本面分析
整體經濟數據： 2025年第一季台灣經濟展現超預期的韌性。行政院主計總處公佈初步數據顯示，Q1 GDP 年增率達5.37%，明顯高於原先預測的3.46%，創下近四季新高 。經濟強勁主要受惠於商品出口強勁成長與資本投資動能回升，特別是人工智慧帶動的科技產品熱潮，推升資訊通信類出口表現 。同時，內需保持穩健，整體經濟動能優於預期。通膨方面，第1季平均CPI年增率約2.18%，3月CPI達2.29%，略高於2%的通膨警戒線，但扣除蔬果與能源的核心CPI僅1.63%，已連續12個月低於2%。溫和的核心通膨顯示物價基本穩定，為貨幣政策維持寬鬆提供空間。展望後勢，官方已將2025全年GDP成長預測自3.14%上調至3.6%，但也提醒下半年仍面臨國際不確定性 。預期台灣央行將以觀望為主，短期內不急於調升利率，在穩定物價同時支撐經濟。
企業財報表現： 4月份適逢上市公司陸續公佈第一季財報，整體獲利呈現漸入佳境的跡象。權值龍頭台積電(2330)公佈2025年Q1合併營收約新台幣8,392億元，稅後純益3,615.6億元，每股盈餘13.94元，符合預期。相較去年同期，台積電營收年增41.6%，純益年增60.3%，反映高階製程出貨暢旺（3奈米製程占Q1晶圓銷售22%，先進製程合計占比達73% ）。不過受智慧手機季節性影響及2月花東地震衝擊，台積電營收較前一季小幅下滑3.4%，顯示短期因素仍有干擾 。其他電子權值如聯發科、鴻海等據市場消息Q1營收表現平平，主要因部分零組件價格下跌與庫存調整，但隨AI與5G需求逐漸升溫，後續業績可望回穩。值得注意的是，台積電在4月底舉辦技術論壇，展示最新的光電共封裝 (CPO) 技術“Compact Universal Photonic Engine”，以整合矽光子提升AI運算效率，此創新引領相關光通訊族群股價大漲 。整體而言，電子科技產業基本面隨著AI晶片、高效運算需求高漲而維持強勢，半導體供應鏈長期競爭力仍佳。
