本週股市概觀_20120330

受證所稅可能復徵衝擊，週(五)早盤加權指數一度下跌 96 點，隨後在金融股走穩下，指數緩步回升；電子股也在三高股領先轉強下，陸續跟進；雖然今日有 155 家上市櫃公司停資券，成交量受到拖累，但中場後，各類股普遍走穩，指數突破平盤。終場，台股以上漲 60.34 點的中紅，收在 7933 點，成交量為 990.19 億元，週線則是下跌 143 點的長黑。

市場傳言政府基金進場護盤，業績股動向成為近日大盤的觀盤重點。但是週(五)盤中展現強勢攻擊力道時，除了遊戲軟體個股、安控個股外，最引人注意的仍為半導體 B/B 值大於 1，所代表的半導體第一季見底後，第二季產業景氣逐月回升，因此晶圓代工、封測等個股，成為今日大盤止跌反彈的中流砥柱。當然，IC 設計業者三月營收增溫，第二季廠商開始拉貨，季營收有機會增加一成以上，也是近期可以留意的另一個主流類股。

本週股市概觀_20120323

3 月份歐元區採購經理人指數遠遠低過預期，投資人擔心歐洲低迷的經濟將拖累全球景氣成長，週(四)晚歐洲股市平均下跌了 1.3%；美股三大指數也同步回檔，週(五)早盤亞股盤下遊走，台股量縮整理，跌幅因而受到控制，終場加權指數以上漲 16 點的小紅收在 8076 點，成交量再次萎縮到 813 億元，週線也是上漲 21 點的小紅。

全球股市經歷去年底至今年第一季的急漲後，普遍陷入整理，除了陸股因政策壓抑房市，地產股拖累上證指數回測半年線外，美股道瓊、德國 DAX 及南韓綜合指數，都回到了月線附近，台股由於領先國際股市回檔，短線相對抗跌，連續兩天收盤守在短、中期均線之上，只是量能不濟，電子股龍困淺灘，大盤改由金融、傳產類股撐盤，呈現指數橫盤，個股表現的格局。

本週股市概觀_20120316

儘管政策即將對陸資來台投資業務進行鬆綁，但由於多屬老調重彈，加上亞洲股市漲多後陷入盤局，因此大盤走勢也陷入膠著，呈現個股輪動表現，汽車、PA、LED 族群強者恆強，尾盤在賣盤摜壓下指數下挫 66 點收在 8054，成交量略增至 1074 億元，週線僅小漲 38 點。

由於泛歐 50 指數已經回到去年 8 月初起跌點位置，美股持續創波段新高，陸股儘管弱勢，但上證回測半年線後已初步止跌，故台股雖然在本週三挑戰8170 後過關拉回，不過仍維持在短期均線上震盪整理，加上外資台指期多單未平倉量仍然高達 8548 口，預期在下週三台指期結算前後市仍將震盪偏多。

本週股市概觀_20120309

隨著希臘債務重組順利達成，歐美股市也連續兩天反彈，即將挑戰月線反壓，不過台股由於來到八千點關卡，加上週末假期當前，多頭追價顯得躊躇，量能始終無法放大，僅能以類股輪動方式緩步墊高，盤中 4G 概念股、網通、LED 都有不錯表現，終場大盤上漲 31 點收在 8016，成交量略降至 1048 億元，週線則是在上漲 8 週後首度收黑，下跌 98 點。

由於今晚美國將公布就業數據，下週又有 FOMC 利率決策會議，因此市場在高檔震盪之際顯得相當謹慎，融資增幅有限可見一斑，台股雖然在回補 2/24 跳空缺口後又重新站上月線，但本月中開始進入年報公布與法說會高峰期，盤勢波動勢必加劇，短線操作難度提高，也會降低投資人追價意願；不過大陸公布 2 月 CPI 首度降到 3.2%，政策面趨向寬鬆，而美國經濟數據也逐步好轉，對台股中期發展將有正面助益。

本週股市概觀_20120302

雖然美國供應管理協會公布的 2 月製造業指數，由 1 月的 54.1 下降至52.4。美國聯準會主席柏南克在國會的聽證演說，也未提及市場期待的第三次量化寬鬆政策 QE3。但是受全球資金依然豐沛的推動，國際股市並未對利空作出明顯的反應，短線仍維持驚驚漲的格局，緩慢向上震盪墊高。尤其被國際熱錢再度湧入推動的亞股，更是呈現看回不回的強勢表現。並帶動漲勢相對落後的台股，也繼續以震盪盤堅的方式緩慢向上墊高。終場加權股價指數，最後以上漲 25 點的 8144 點作收，成交量則維持在 1317 億的近期水準。因為週六整個亞洲股市只有台股開市，所以預期週末前的台股，在沒有國際股市干擾的情況下，將不會有太大的變化，仍是維持緩慢墊高的走勢。

由於今年的景氣明顯較去年趨緩，因此全球股市元月以來的一波大漲，均應是肇因於豐沛的國際熱錢。所以預期國際資金關注的 QE3 或類似的寬鬆貨幣政策沒有正式定案以前，包含台股在內的國際股市，將維持進三退二或進二退一的模式，繼續向上震盪墊高。不過因為去年 8/5 日大跳空缺口以上的解套賣壓不輕，因此台股在指數空間不大的情況下，可能會逐漸從過去一個多月獨厚電子的結構，改變為傳產、金融、電子三大族群輪動的模式來運作。所以建議目前的操作，亦可將部份的資金移往漲勢落後的傳產、金融等類股作為應對。